Exposición de compañías de seguros a La Polar llegó a US$ 38 millones a marzo

por maximiliano villena



Principal, CorpVida y Chilena Consolidada son las firmas que, dentro de las diez compañías de seguros que a marzo aún tenían exposición, mostraban el mayor volumen en bonos y acciones de La Polar.

Según las últimas cifras entregadas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), las compañías de vida y generales mantenían una exposición de 
US$ 38,7 millones (vida tiene US$ 37,6 millones), en su mayor parte en bonos valorados en
US$ 21,8 millones al tercer mes de 2012.

El monto, eso sí, casi no ha variado respecto de diciembre y, de hecho, se registra un incremento debido principalmente a la revalorización de los títulos de la firma (a diciembre US$ 35 millones).

Principal es la firma más expuesta, con bonos cuyo valor al tercer mes llegaron a US$ 8,1 millones, mientras que las acciones que mantenía CorpVida sumaban 
US$ 7,8 millones, y Chilena Consolidada (vida y generales) con bonos y acciones por
US$ 7,3 millones.

Entre diciembre y marzo, además, se produjeron una serie de cambios. Por una parte, BCI y Metlife dejaron de registrar las acciones que tenían en diciembre y que estaban valoradas en 
US$ 33.424, y US$ 88.414, respectivamente, mientras EuroAmerica exhibió a marzo US$ 674.485 en bonos, aunque en diciembre no registraba inversiones en dicha partida.




El impacto


Si bien la norma emitida por la SVS indicaba que las aseguradoras debían provisionar al menos 30% del valor de compra, en la práctica las compañías lo han hecho en más de un 70%. CorpVida sólo por las acciones tiene provisionado US$ 31,2 millones, mientras que Bci seguros generales reconoce provisiones por casi el 87% del TIR de compra de bonos de la serie C. Es decir, que las provisiones alcanzan 
$ 698 millones, respecto de un valor de compra de 
$ 799 millones.

Según Fitch Ratings, a diciembre de 2011 Principal Seguros de Vida registró una caída de 2,6% en su patrimonio contable en parte a los ajustes a nivel industria de las tablas de mortalidad pero también por las provisiones de incobrabilidad de bonos de la Polar. De hecho, su apalancamiento llegó a “15,6 veces, bastante por encima del registrado por el subgrupo de compañías que abordan rentas vitalicias (10,7 veces) afectado por un incremento de reservas y provisiones por deterioro de una posición de inversiones en particular”.